5. 從取代轉向增強，投資人如何評估AI企業價值？

投資人對 AI 的評估已從「取代人力」的虛幻敘事，轉向「增強效能」的實質變現。市場不再無條件為願景買單，而是聚焦於單位經濟效益與現金流。研究顯示僅 5% 企業能跨越 AI 鴻溝獲利，因此評估重點在於 AI 是否能深度整合進核心流程，轉化為「代理型 AI」或數位同事，而非僅是零星的輔助工具。投資者正嚴格檢視企業能否透過 AI 降低推論成本、提升訂閱毛利或優化決策效率。2025 年後的關鍵在於執行力，唯有將 AI 從神話轉化為具備投資報酬率（ROI）的生產力工具，才能在估值回調中脫穎而出。