3.大藥廠爭奪載體產能，如何重塑產業格局？

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大藥廠對載體與充填產能的爭奪，正將 CDMO 從單純代工轉向戰略核心。隨 GLP-1 減重藥物爆紅，針劑充填產能成為產量瓶頸，促使諾和諾德、禮來等巨頭積極綁定產能，甚至引發供應鏈併購潮。這不僅推升了 Catalent、Lonza 等具備高階技術業者的估值，也迫使中小型藥廠面臨產能排擠。產業格局正從「技術導向」轉向「產能為王」，具備大分子與新興生醫製造能力的 CDMO 將掌握更高議價權，成為重塑生技供應鏈的關鍵力量。