5. 寬鬆政策下，中概科技股獲利前景？

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在寬鬆政策環境下，中概科技股雖受惠於資金流動性支撐與中國政府推動的「國產替代」政策，如華為與中芯在先進製程的研發投入，但獲利前景仍面臨嚴峻挑戰。美中貿易戰升溫與川普 2.0 的關稅威脅，直接衝擊電商與消費性電子出口，加上美國可能將中概股趕出交易所的下市風險，迫使企業加速回流港股。儘管全球進入寬鬆週期有利估值修復，但地緣政治引發的供應鏈洗牌與稀土管制等報復措施，將使中概科技股的獲利表現呈現高度波動，未來成長動能將高度取決於企業在「內循環」市場的變現能力與技術自主化進度。