5. 預計 2027 年供需平衡，投資者應如何看待記憶體成長期？

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面對 2027 年前的記憶體成長期，投資者應將其視為由 AI 驅動的「結構性短缺」。由於 HBM 產能消耗是標準型 DRAM 的三倍以上，加上新廠建設需時長達六年，供給端短期內難以填補缺口。目前三大廠策略轉向「獲利優先」，優先供應高毛利 AI 應用，這不僅推升報價，更讓記憶體價值回歸合理區間。建議投資者關注這波由應用端發起的長線需求，並留意產能排擠效應下，標準型產品報價持續走揚帶來的獲利空間，而非僅視其為短期循環。