4. 外資喊出光聖三千元目標價，其估值邏輯是否合理？

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外資喊出三千元目標價，核心邏輯在於光聖與 Google TPU 生態系的深度綁定。隨著 AI 算力需求由 400G 轉向 800G，其高密度光纖線纜成為 Ironwood 架構不可或缺的關鍵。若 2027 年 EPS 真能如預期衝上 116 元，以 AI 供應鏈約 25 倍的本益比估算，三千元在理論上具備支撐。然而，九成營收過度集中於單一客戶是最大變數，且光纖組裝雖有良率門檻，但技術壁壘是否足以長期維持近六成的高毛利，將是未來估值能否兌現的關鍵。