2. 2026 年 AI 營收占比逾 25%，對光寶科估值有何影響？

光寶科 AI 營收占比若在 2026 年跨越 25% 門檻，甚至挑戰四成目標，將是估值從「傳統組件廠」轉型為「AI 基礎設施供應商」的關鍵。目前市場給予 150 元目標價，主因在於營業利益率受一次性因素干擾，導致評價偏向中性。未來估值能否上修，取決於大瓦數電源、BBU 及液冷系統放量後的獲利品質。若能展現優於同業的毛利韌性，並透過全球產能配置降低成本，市場將重新定義其本益比區間，縮小與台達電等龍頭的評價差距。