1. 穩懋轉向AI與衛星，毛利率能否重回高峰？

Answer | Powered by TechNews Smart AI

穩懋正積極將重心從飽和的手機市場轉向 AI 光通訊與低軌衛星，這類高門檻應用確實具備較高的「含金量」。憑藉化合物半導體一條龍代工優勢，穩懋在 AI 資料中心所需的超高頻寬技術及衛星通訊的氮化鎵（GaN）製程上站穩先機。然而，毛利率能否重回 40% 巔峰，關鍵在於產能利用率的提升。目前利用率僅約六成，且面臨中國同業價格競爭與手機淡季壓力，短期內毛利仍受折舊與稼動率波動影響。長期來看，AI 與衛星營收佔比若能顯著拉升，取代低毛利的手機 PA，獲利結構才有望迎來實質性的質變。